镇子上来了一个红胡子妖怪，铜铃眼，蒜头鼻，一蓬大红胡子一直拖到肚脐眼。这是一个奇怪的妖怪，他喜欢逼着别人听他讲故事，讲完一个故事，就要拿走那个人最喜欢的东西作为报酬。
每一次，红胡子妖怪讲的都是同一个故事，可是每一次，他都要拿走不同的东西。
谁也不敢不听红胡子妖怪的故事，谁也不敢不把自己心爱的东西交出来。要不然，红胡子妖怪就会瞪着他的铜铃眼，吹着他的红胡子，可怕的吼叫声嚷得全镇都听得见。
这天，红胡子妖怪又找人来听故事，他看见一个小男孩在骑一匹金色的小摇马，就跑过去说：“小孩子，我来给你讲故事，讲完了，你就得把小摇马给我。”
小男孩高兴地说：“好呀好呀，我最喜欢听故事了。”
红胡子妖怪每次都是逼着别人听故事，还是第一次有人对他说好，就高兴地亮开大嗓门讲了起来：“从前，有一个男妖怪，碰见一个女妖怪，就爱上了她。男妖怪和女妖怪结婚了，生了一个小妖怪。”讲到这里，红胡子妖怪得意地笑了起来：“哈哈，那个小妖怪就是我。怎么样，故事好听吧?你得把小摇马送给我作报酬。”
小男孩眨着眼睛：“后来呢?小妖怪怎么样了?”
红胡子妖怪说：“哦，后来小妖怪就长成大妖怪了。”
小男孩又问：“后来呢?大妖怪怎么样了?”
红胡子妖怪抓抓头说：“后来，大妖怪就四处给人讲故事。”
“后来呢?讲完故事后怎么样了?”
红胡子妖怪结结巴巴地说：“后来……后来大妖怪就有了很多宝贝。”
“再后来呢?有了宝贝后呢?”
红胡子妖怪的汗开始淌下来了：“后来……后来……大妖怪就很开心……”
“再后来呢?”
红胡子妖，隆苦着脸说：“后来……后来……没有后来了呀。”
小男孩固执地说：“不对，大妖怪很开心之后又怎样了呢?”
红胡子妖怪脸难看得都要哭了：“……后来……后来……”
小男孩说：“你把后来告诉我，我才能把摇马给你呀!”
红胡子妖怪心想：是呀，故事没讲完怎么能拿他的摇马呢?可是，后来到底怎么样了呢?
红胡子妖怪忽然想到了镇上的图书馆，里面的故事书上肯定有他要找的后来，他对小男孩说：“你等着，我去找后来。”
红胡子妖怪成了最好学的妖怪，他看了一本又一本的故事书，讲了一个又一个故事给小男孩听。可是，每一次小男孩听了之后，总是会问他：“后来呢?”
后来呀，红胡子妖怪就成了最会讲故事的妖怪。在他的身后，跟着那个小男孩，还有一大群孩子。