A公司欲投资购买甲、乙、丙三只股票构成投资组合,这三只股票目前的市价分别为3元／股、4元／

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A公司欲投资购买甲、乙、丙三只股票构成投资组合，这三只股票目前的市价分别为3元/股、4元/股和2元/股，β系数分别为1.5、1.8和2.4。在组合中所占的投资比例分别为40%、30%、30%，目前的股利分别为0.5元/股、0.8元/股和0.4元/股，甲、乙股票为固定股利股票，丙股票为固定成长股利股票，丙股票每年的股利固定增长率为8%，若目前平均风险股票的市场必要收益率为16%，无风险收益率为5%。要求：（1）计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的风险收益率；（2）计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的必要收益率；（3）分别计算甲股票、乙股票、丙股票的必要收益率；（4）分别计算甲股票、乙股票、丙股票的内在价值；（5）若按照目前市价投资于甲股票，估计1年后其市价可以涨到5.4元/股，若持有1年后将其出售，计算甲股票的持有期收益率；（6）若按照目前市价投资于丙股票，并长期持有。计算其预期收益率。

参考答案:

（1）投资组合的β系数=40%×1.5+30%×1.8+30%×2.4=1.86投资组合的风险收益率=1.86×（16%-5%）=20.46%（2）投资组合的必要收益率=5%+20.46%=25.46%（3）甲股票的必要收益率=5%+1.5×（16%-5%）=21.5%乙股票的必要收益率=5%+1.8×（16%-5%）=24.8%丙股票的必要收益率=5%+2.4×（16%-5%）=31.4%（4）甲股票的内在价值=0.5/21.5%=2.33（元/股）乙股票的内在价值：0.8/24.8%=3.2

中级会计