资料: A公司2007年度财务报表主要数据如下: 销售单价 lO元／件销售量

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资料：A公司2007年度财务报表主要数据如下：销售单价 lO元/件销售量 100万件单位变动成本 6元/件固定经营成本 200万元股利 60万兀股东权益（40万股普通股，发行价格为lO元/股） 400万元负债的平均利率 8% 权益乘数 2 所得税税率 20%要求：（1）计算该公司2007年末的资产总额和负债总额。（2）计算该公司2007年的息税前利润、税后净利润、每股收器和股利支付率。（3）假设无风险报酬率为6%，该公司股票的β系数为2.5，市场股票的平均收益率为14%，该公司股票为固定成长股票，股利增长率为22.85%，计算2007年12月31日该公司的股价低于多少时投资者可以购买？（4）预测该公司2008年的经营杠杆系数和财务杠杆系数。（5）假设该公司2008年由于销售增长，所需的外部融资额通过发行债券来解决，债券的面值为90万元，发行费用为1.94万元，每年付息一次，到期还本，票面利率为10%，5年期，市场利率为8%，计算该债券发行总价格和资金成本。

参考答案:

(1)资产总额=权益乘数×股东权益=2×400=800(万元) 负债总额=资产总额一股东权益=800－400=400(万元) (2)息税前利润=销售单价×销售量－单位变动成本×销售量一固定成本=10×100—6×100—200=200(万元) 利息=400×8%=32(万元) 净利润=(息税前利润－利息)×(1－所得税税率)=(200－32)×(1－20%)=134.4(万元) 股利支付率=60/134.4=44.64% 2007年末的每股股利=60/40=1.5(元) (3)股票的预期报酬率=

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