大华公司于2000年12月31日购入设备一台。设备价款1500万元,设备的安装调试期为1年,安装

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大华公司于2000年12月31日购入设备一台。设备价款1500万元，设备的安装调试期为1年，安装调试完成后即投入使用，预计使用年限为3年，预计期末无残值，采用直线法计提折旧。该设备投入使用后预计能使公司未来3年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元。经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为1400万元，票面年利率为8%，每年年末付息，期限为4年，债券发行价格为1530.61万元，发行费率为2%。该公司适用的所得税税率为33%，要求的投资收益率为10%。要求：（1）计算该项目的投资总额。（2）计算债券的资金成本率。（3）计算该设备每年的折旧额。（4）预测公司未来三年增加的息前税后利润。（5）预测该项目各年的净现金流量。（6）计算该项目的净现值。

参考答案:

(1)该项目的投资总额＝1500+1400×8%＝1612(万元)(2)债券资金成本率＝[1400×8%×(1-33%)]÷[1530.61(1－2%)]＝5% (3)每年折旧额＝1612÷3＝537.33(万元)(4)预测公司未来3年增加的息前税后利润运营期第1年：(1200－400－537.33)×(1－33%)＝176(万元)运营期第2年：(2000－1000－537.33)×(1－33%)＝310(万元)运营期第3年：(1500－600－537.33)×(1－33%)＝243(万元)(

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