外汇小常识和交易者心态（四）形态篇

外汇小常识和交易者心态（四）形态篇发表：环球外汇网　发表时间：05-09-2616:09保护视力色：[打印]

外汇市场在上升的趋势中出现调整性下跌是不可避免的，但这种现象往往只是靠近上升的趋势线；在下降的趋势中出现调整性上升是不可避免的，但这种现象往往只是靠近下降的趋势线。只有当趋势线被有效的突破时趋势才会出现转折。

什么样的趋势线才是重要的――当该线未被触及的时间越长或被试探的次数越多就越重要，并对趋势有决定性的作用；相反，当这一重要趋势线被突破的话，意义更大，要十分注意。有时会出现某一天的价位点破该线，但只要这天的收盘价回到该线之上，这一突破可视为无效。

什么叫有效突破？就是当收盘价破趋势线的幅度达3%并且时间在2-3天以上。一旦上升或下降趋势线被突破，它们的作用将相互调换――支持变为抵抗、抵抗变为支持。

外汇市场上任何事情都有可能走向自己的反面。另外，趋势线的斜率也很重要――当斜率为45度时最有意义。该斜率反映的是上升或下降的速率正好从价格和时间两方面完美的平衡。如斜率过于陡峭，说明上升或下降过快，一般难以持久、如破了趋势线，就意味原趋势斜率将要调整到45度，而不是趋势的逆转；如过于平缓，说明该趋势虚弱而不可靠并会演变成“无趋势”。有时要对趋势线进行调整，以适应趋势变缓或变快，市场总有几种不同时间价格的趋势并存，所以可以相应地用几条不同的趋势线来区分各等级的趋势。

支持线/抵抗线形态：

在外汇技术曲线图上有“支持线”和“抵抗线”二种。支持（抵抗）线是图形上每一谷的最低点的切线，也就是说汇率在这些线的附近时，投资者非常愿意在该线多投。如果是上升趋势，则每一个低点必须超过前一个低点、每一个高点必须要高于前一个高点（如下图）；如果出现调整下降但接近前一个低点时，就是上升的趋势即将结束，市场可能变为横向整盘波动；如果该支持线被破位，可能意味着市场将由上升趋势转变为下降；抵抗线是图形上每峰的最高点的切线，也就是说汇率在这些线的附近时，投资者非常愿意在该线空投。如果是下降趋势，则每一个高点必须超过前一个高点、每一个低点必须要低于前一个低点（如下图）；如果出现调整上升但接近前一个高点时，就是下降的趋势即将结束，市场可能变为横向整盘波动；如果该抵抗线被破位，可能意味着市场将由下降趋势转变为上升。

支持与抵抗在市场波动中也会互换立场，请各位要明白这点；而价位在支持或抵抗区域（如现在的美元在107.20/50区域）的重要性是由3方面决定：波动时间的长短――停留越长越难破、交易量的大小――越大力度越强、汇率离该线的远近――越近越重要。在确认短线交易的支持和抵抗线被有效突破是以3%左右来衡量、在确认重要的支持和抵抗线被有效冲破则按10%左右来评断，而当重要的支持和抵抗线一旦被有效突破，就很可能是市场的趋势发生了转折。

市场常在一些心理价位（也叫技术价位）和整数价位（也叫习惯价位）上停留，这些价位统称“习惯支持或抵抗线”，投资者可以在这些习惯位及时平仓或下止损。但下止损单时，一般要注意的是最好离开这些习惯价位一点距离，以避免被冤枉的冲掉。

上升信道形态/下降信道形态：

在支持和支持线与抵抗和抵抗线各划一条线所形成的向上或向下的两条平行线，常称其为上升或下降的信道（如下图）。趋势是多、空投的依据，而上升、下降信道是平、持仓的依据。信道线未被破的时间越长、被试探的次数越多就越显其重要，就可近视为一条趋势线；同时当重要的趋势线被突破时，则表示趋势可能发生转折。但重要信道线被破（如a、b图的虚线被突破时），可能是上升、下降趋势开始加速，是加码多空投的依据；同样，我们也可以利用价位的是无力抵达还是劲力穿破（如a、b图的实线被突破时），用信道线来判断趋势是在增加还是在减弱，并注意其趋势发生变化。

转折日形态：

在分析市场的趋势时有一个重要的参数――转折日，它的图形有些特殊（如下图），其种类有“单（双）日转折日”、“顶（底）部转折日”和“关键转折日”等。如把这些图形与一些技术指针综合起来分析,就可得到一些启示：

（a）单日转折是相对双日转折而言，前者是在一天中完成，即当天成交量突增，价位波动大；后者是在两天内完成，成交量、波幅越大，转折可能性越大。

（b）转折发生在市场的顶部时，在上升的趋势中某天价位到了新高位，而当天收盘价比前一天的收盘低，就是顶部转折日；转折发生在市场的底部时，在下降的趋势中某天价位到了新低价位，而当天收盘价比前一天的收盘高，就是底部转折日。

（c）关键和普通转折日是有区别的，一般来说，许多普通转折日只代表趋势暂时休整，而关键转折日则表示一个重要的转折点，但有马上下定论难，要等到价格与原趋势相反波动后才能判断的特点。

转折日因时而异，如价位持续暴涨（或暴落），并当打破所有技术指针时就要警惕――很可能向反向反转。大多数重要转折点总是伴随各种形式的转折日而来的，所以月图和周图的转折比日图的转折要重要得多。

跳空在日语中叫“窗口”，英语是“gap”，是指汇率在快速波动时产生的曲线的最低价与曲线的最高价之间有断层。有人说“跳空”迟早会填补的，这并非是绝对的，需要从图形上区别对待：有的跳空具有技术意义，有的则很一般，这要从跳空的部位、大小来判断市场趋势之强弱和真假之突破。

跳空是判断趋势的有力材料。

（1）跳空的形态：

（a）普通性跳空――对预测趋势无太大帮助，可以忽略它。因它是在交易量极少的情况下或是在波幅窄时所产生的。

（b）突破性跳空――一般发生在交易量大时或重要价位被突破后或新的大波动之初。当汇率跳空口大并远离原价位时，则显示其真正的突破开始了，所以跳空口越大将来的波动越激烈。

（c）持续性跳空――连续发生2次以上的反映市场以中等交易量在顺利的发展。在上升（或下降）趋势中，这些跳空在今后市场的调整时将成为支持（抵抗）区。因为此跳空群一般出现在整个趋势的中间，所以可利用沿着该涨（或跌）的方向在未来上升（或下降）的幅度中将翻一番的规律来进行交易。

（d）消耗性跳空――也叫衰歇跳空，一般出现在趋势的尾声，是急速上升（或下降）的回光返照，所以在随后的市场将出现转折。该跳空往往是在（a）（b）跳空出现之后，并且当被填补之时，就是趋势将衰歇之日，这时应积极采取措施避免损失。

（2）运用法则：

（a）消耗性跳空和普通性跳空在短期内有可能被填补，而突破性跳空和持续性跳空就有可能不被填补，所以分析突破性和持续性跳空比较有意义。

（b）突破性跳空出现后会不会马上被填补可以从交易量的变化来判断：在突破性跳空形成之前，如交易量大，但形成之后交易量反而减少时，快速填补该跳空的机会只有一半；在突破性跳空形成之后，如交易量大并且持续，则短期填补该跳空的可能性将会降低。

（c）消耗性跳空的出现一般伴随着的是交易量最大（或是第二天出现）。但当交易量减少时，则显示市场的交易（多投或空投）力量已充分的释放并且开始衰歇，这时价格可能会朝相反的方向波动。

（d）在上升或下降的过程中，跳空出现的越多，越显示其趋势接近结尾，这时投资者们应该谨慎交易。

外汇趋势形态的形成不是突如其来的，而是需要经过一定时间的酝酿。但也有经过一段时间的盘整后还是沿原来的趋势继续发展，并未发生趋势转折，所以研究酝酿期内趋势形态的变化规律，对预测未来市场的走势是有很大意义的。

趋势形态从大的方面有：

（1）转折形态――这种形态越是在成熟的市场越是具有准确性和预测性，所以对实际交易外汇的人是有很大的帮助。

（2）盘整形态――实际反映的是现有的趋势还将继续，只是在一定区间波动作些调整。但要注意的是该形态有时会突然发生变化成转折形态，所以有时用图形分析这种形态时会失败。

二种形态都有共同特点：

（a）先有趋势存在，才会有转折形态或盘整形态，所以外汇交易时，是先分析趋势后研究形态。

（b）形态的规模越大，对市场的影响越大，所以曲线图的月比周、周比日的形态要准确些。

（c）形态的顶部一般比形态的底部的波动幅度要大，所以形态在顶部时不要急于进场空投就是这个道理。

（d）形态的底部比形态的顶部的波动范围要窄、底部的酝酿时间一般比顶部要长，所以外汇市场是“涨难跌易”就是这个原因。

（e）原来趋势如转折的话，其转折信号一般是以突破重要的价位为信号。

（f）二种形态都具有对称性，所以可帮助我们在外汇交易时减少损失或扩大利润。下面将着重介绍转折形态，该形态有许多种类，从重要的和常见的转折形态开始，用一定的篇幅介绍，希望对在以后的外汇交易中有一定的帮助。

头肩顶（底）形态：

头肩顶（又称“三鼎”）、头肩底（又称“三尊”）是外汇趋势形态中最重要的转折形态，特别美元/日元的波动形态是最典型。只要搞懂头肩顶（底）转折形态的特征，其它趋势形态就容易迎刃而解（图左“头肩顶”、图右“头肩底”）。

（1）特点：

（a）都是趋势转折图形，在月曲线图常见。

（b）对称性好，左半与右半，在时间、价位具有对称关系。

（c）头肩顶一般是右肩低于左肩，并右半将来就是头肩底的左边；头肩底一般是右肩高于左肩，并右半将来就是头肩顶的左边。

（d）左右肩差的大小，决定将来头肩的顶与底的差。

（2）作用：

（a）利用对称性好的特点，可以预测外汇的趋势。

（b）利用对称性好的特点：得知头肩顶右半时就可以作空投；得知头肩底左半时就可以作多投。从月曲线图就能看出，近20年来美元/日元的波动就是按头肩顶（底）周而复始的。

复合头肩顶（底）形态：

（1）种类：

（a）一头双肩顶；一头双肩底。

（b）一头多肩顶；一头多肩底。

（c）多头多肩顶；多头多肩顶底。

共有六种（下图例仅是复合头肩顶）。

复合头肩形也分底和顶两种形态，其分析的方法与普通的头肩顶（底）一样：

（a）当出现在顶部时表示一个长期的降行情即将来临；当出现在底部时表示一个长期的涨行情即将来临。

（b）形成初期时的图形因为无规律，所以难以辨认是否是复合头肩顶，但不久就会发现它与普通的头肩顶的趋势分析方法是一样的；形成初期时的图形因为无规律，所以难以辨认是否是复合头肩底，但不久就会发现它与普通的头肩底的趋势分析方法是一样的。

（c）复合头肩顶与普通头肩顶相比较，下降的动力相对要弱些，但同样是具有好的对称性。特点：复合头肩顶的颈线（颈线能否被有效的突破关系到涨降的趋势能否形成）不易区分，只能以最明显的两个近期低点的连线作为颈线，或者以回落到某价位区次数最多的连接一条水平线来作为颈线；复合头肩底与普通头肩底相比较，上升的动力相对要弱些，但同样是具有好的对称性。

（2）特点：

复合头肩底的颈线（颈线能否被有效的突破关系到涨降的趋势能否形成）不易区分，只能以最明显的两个近期低点的连线作为颈线，或者以反弹到某价位区次数最多的，连接一条水平线来作为颈线。

圆形顶（底）形态：

以美元/日元（日图）这次从105.13（2004年1-2月间）开始做了一个圆弧底后涨到109.42为例来说明圆形顶（底）的外汇趋势形态――市场先是卖（买）方力量强于买（卖）方，之后卖（买）方渐弱降（涨）势减缓，买（卖）方力量不断增加使买卖双方平衡，最后买（卖）方超过卖（买）方价格开始上升（降）。开始时是悄悄地在改变，上升（下降）不太明显，后来由于买（卖）方控制市场，大涨（降）即将要来临，所以先知先觉者在圆底（顶）形成之前是可以进（离）场的，但既是圆弧底（顶）完成后也是有机会进（离）场的，这种形态就是转折的形态。

在日、周、月曲线图上都常能见到，所以要学会掌握它和好好的利用它。

双重底（顶）形态：

又称W底形态或M顶形态。就是说无论底还是顶，都要经过二次触底（顶）后才结束降（涨）的趋势（如美元在2001年的1月和2月所形成135的顶）。一般这种形态出现在长期的行情（月曲线图）里，所以双底（顶）形成时的最低（高）价就是底（顶）部。

操作上要注意：

（a）二个低点不一定非要在同水平线上，第二次也许比第一次低一点（最好是高一点），只要没超过第一次3%的幅度就不可怕；二个高点不一定非要在同水平线上，第二次也许比第一次高一点（最好是低一点），只要没超过第一次3%的幅度就不可怕。

（b）在形成第一底部后，其调整只是最高点的10-20%时才有可能再回头来第二次；同样，在形成第一顶部后，其调整只是最低点的10-20%时才有可能再回头来第二次。

（c）双底也有可能不发生转折，这是由二底之间的时间差决定，一般是一个月以上，过于短暂形态可能不成立；同样，双顶也有可能不发生转折，这是由二顶之间的时间差决定，一般也是一个月以上，过于短暂形态可能不成立。

三重底（顶）形态：

三重底（顶）形态（如下图a、b）和双重底（顶）形态相似，只是多一底（顶）。2000年10月-2002年1月的欧元/美元就是一个典型的三重底形态（欧元的月曲线图）。

三重底（顶）形态的操作要点：

（a）谷与谷和峰与峰之间的距离和时间不必一定相等，并且之间不一定要在同一价位上。

（b）三个底（顶）价格允许误差±3%。

（c）第三个顶点交易量很小时，是下降的信号；第三个底点交易量大时预示将要上升。

（4）三重底（顶）形成后最小的升降幅度也会到“颈线”的位置。

V形顶（底）形态：

V形作为转折形态可谓不少见（见下图），特别是在美元的月曲线图中常见。V形顶的形成是由于市场买方力量强使汇率稳步持续的上升（即上升信道）后，由于买方力量耗尽卖方力量增大，使汇率迅速下滑（即下降信道）而形成的，几乎是以同样下降速度恢复失地的（看月图如美元/日元在135时）；V形底也是一样。

也叫菱形，实际上是对称三角形的结合体（如下图）。

（a）此形态很少出现在底部，一般出现在下跌趋势之前（或交易量大时）的顶部，是转折的形态。

（b）当钻石形右下方支持线被降破的话，就是卖出的信号；当汇率向上破右抵抗线并交易量激增时，就是买入的信号。

（c）一旦破右支持线，下降的最小幅度一般都是菱形内最高点和最低点之间的垂直距离。

又称喇叭形，并分为上发散和下发散两种（如下图）。该形态出现在顶部表示升势到头将发生下降，但无法确认跌市开始的时间。

（a）该形态一般是三高两低形状，并高点越来越高和低点越来越低呈喇叭状；

（b）没有办法预测最小跌幅，但跌幅会很大；

（c）也可能向上突破，特别是当三个顶部价位都在同一水平线时，显示趋势还会继续，并升幅可观；

（d）该形态绝少出现在底部，原因是在低沉的市场，不大可能出现这种冲动和不理性的行情。

也称三角形，属于整理形态，常在周曲线图上出现，并分上、下两种收敛形式（如下图）。上收敛（多数发生在图形的下方）时是将发生大涨的信号；下收敛（多数发生在图形的上方）时则可能发生暴跌。上收敛的定义是：上颈线平滑，下颈线上翘，尖部好象在抬头；下收敛的定义是：下颈线平滑，上颈线下В獠亢孟笤诘屯贰

为什么会发生暴涨暴跌？这是因为买卖双方在该区域进行较量的结果。买方力量略占上风，卖方在下颈线附近不断抛售，所以在下方形成一条上翘线；同样，卖方力量略占上风，买方在上颈线附近不断抛售，所以在上方形成一条下滑线。

如果既不是上也不是下的收敛，市场要么是盘整，要么就是不涨既降，这种最容易套牢的形态要格外的小心。

分上升和下降两种楔形，是介入上下收敛和上下信道之间的形态（如下图）。

（a）上升楔形看跌、下降楔形看涨。

（b）上下颈线必须有明显的收敛形状，但太宽就值得怀疑是否为楔形，上升楔形一般需要2周时间形成，下降楔形的形成时间可能更短些。

（c）上升下降楔形在形成的过程中交易量会减少，但突破颈线后交易量则增大。

（d）上升楔形在突破下颈线后会急降；下降楔形突破上颈线后可能横向发展，形成平台后才慢慢上升。

（e）上升楔形也可能上扬发展成上升信道，这时要及时改变自己的想法和及时调整交易的单量；下降楔形也可能下降发展成下降信道，这时要及时改变自己的想法和及时调整交易的单量。

矩形是调整型，是指汇率在两条并行线之闲波动，然后再顺着以前的趋势波动。在该范围内升降，只有当收盘价在矩形上（下）颈线之外时，矩形形态才会完成（如图）。长且窄的矩形常出现在底部；短而宽的矩形如出现在顶部当心它演变成如三重顶转折形态。

（a）在形成的过程中，如出现交易量大时，形态可能失败。

（b）上破上颈线需有大交易量配合，下破下颈线不需有大交易量出现。

（c）涨降幅度约等于矩形的宽度。

（d）突破矩形后汇率出现反向的话，也是在突破后的3天-3周内出现。

（e）比较窄的矩形威力要大些。

（f）汇率上升时交易量大，下降时交易量小，是持续上升形态；反之，是持续下降的形态。

旗形分上升和下降两种，通常在剧烈的波动中产生一个与原来趋势反方向的长方形，就像一杆旗帜（如下图）。

旗形的规律：

（a）一般是在急速的上升或下降后出现。

（b）上升的旗形在向上突破时交易量会增加；下降的旗形在向下突破时交易量会减少。

（c）旗形的上升和下降的幅度与旗杆的长度基本上是一样长的。

（d）汇率一般是在4周内向预定方向突破，所以在第3周时要注意其变化。

（e）旗形在形成的过程中交易量的变化是判断该形态真假的唯一方法，即交易量不是逐渐减少而是不规则时，要警惕发生的不是整盘而是转折。