某公司打算投资一个项目,预计该项目固定资产需要投资1000万元,当年完工并投产,为该项目

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某公司打算投资一个项目，预计该项目固定资产需要投资1000万元，当年完工并投产，为该项目计划通过借款融资，年利率6%，每年末支付当年利息。该项目预计使用年限为5年。预计每年固定经营成本（不含折旧）为40万元，单位变动成本为100元。固定资产折旧采用直线法计提，折旧年限为5年，预计净残值为10万元。销售部门估计每年销售量可以达到8万件，市场可以接受的销售价格为280元/件，所得税税率为40%。则该项目经营期第1年的股权现金净流量为（）万元。

A．919.2

B．883.2

C．786.8

D．764.5

参考答案:

B年折旧＝（1000－10）÷5＝198（万元）年利息＝1000×6%＝60（万元）年息税前经营利润＝（280－100）×8－（198+40）＝1202（万元）在实体现金流量法下，经营期第1年的现金净流量＝息税前经营利润（1－T）+折旧＝1202（1－40%）+198＝919.2（万元）。在股权现金流量法下，经营期第1年的现金净流量＝实体现金净流量－利息（1－所得税税率）＝919.2－60（1－40%）＝883.2（万元）。

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