资料: (1)E公司的2012年度财务报表主要数据如下: (2)假设该公司未来保持经营效率和财务政策不

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资料: (1)E公司的2012年度财务报表主要数据如下:(2)假设该公司未来保持经营效率和财务政策不变且不增发新股; (3)假设公司目前的负债均为有息负债,负债预计的平均利息率为8%,预计未来维持目前资本结构,公司目前发行在外的股数为400万股,公司目前的股价为15元/股。所得税税率为25%。 要求: 请分别回答下列互不相关的问题: (1)计算该公司目前的可持续增长率; (2)计算该公司股票的资本成本; (3)计算该公司负债的税后资本成本; (4)计算该公司的加权资本成本。

参考答案:

【答案】 (1)销售净利率=400/4000=10% 总资产周转率=4000/8000=0.5(次)权益乘数=8000/4000=2利润留存率=160/400=40%可持续增长率 (2)目前的每股股利=240/400=0.6(元)股票的资本成本=0.6×(1+4.17%)/15+4.17%=8.34% (3)负债税后资本成本=8%×(1—25%)=6% (4)公司的加权资本成本=8.34%×50%+6%×50%=7.17%

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