某公司息税前利润为600万元,公司适用的所得税率为33%,公司目前总资金为2000万元,其中80

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某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税率为33%，公司目前总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资金结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资金的成本情况见表1：表1债务利息与权益资金成本要求：（1）填写表1中用字母表示的空格；（2）填写表2公司市场价值与企业综合资金成本中用字母表示的空格。（3）根据表2的计算结果，确定该公司最优资金结构。

参考答案:

（1）根据资本资产定价模型：A＝6%＋1.3×（16%－6%）＝19% B＝16% C＝6%D＝6%＋2×（16%－6%）＝26% （2）E＝净利润/股票资金成本＝（600－400×8%）×（1－33%）/19%＝2002.95（万元） F＝400＋2002.95＝2402.95（万元） G＝8％×（1－33%）＝5.36%H＝A＝19% I＝5.36%×20%＋19%×80%＝16.27% J＝（600－1000×14%）×（1－33%）/26%＝1185.38（万元） K＝1185.38＋1

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