资料1:F企业过去5年的有关资料如下:年份销售量(万件)资金占用额(万元)20077.22442008624520097.5

9 查阅
资料1:F企业过去5年的有关资料如下:年份销售量(万件)资金占用额(万元)20077.22442008624520097.525020108260201110350资料2:F企业2011年产品单位售价为100元,变动成本率为60%,固定经营成本总额为150万元,利息费用为50万元。资料3:F企业2012年预计产品的单位售价、单位变动成本、固定经营成本总额和利息费用不变,所得税税率为25%(与去年一致),预计销售量将增加50%,股利支付率为60%.资料4:目前的资本结构为债务资本占40%,权益资本占60%,350万元的资金由长期借款和权益资金组成,长期借款的资本成本为3.5%.资料5:如果需要外部筹资,则发行股票,F企业的股票β系数为1.6,按照资本资产定价模型计算权益资本成本,市场平均报酬率为14%,无风险报酬率为2%.要求:(1)计算F企业2012年息税前利润、净利润以及DOL、DFL、DTL;(2)计算F企业2012年的息税前利润变动率;(3)采用高低点法预测F企业2012年的资金占用量;(4)预测F企业2012年需要的外部筹资额;(5)计算F企业的权益资本成本;(6)计算2012年末的平均资本成本。

参考答案:

(1)2012年销售量=10×(1+50%)=15(万件)单位变动成本=100×60%=60(元)2012年息税前利润=15×(100-60)-150=450(万元)净利润=(450-50)×(1-25%)=300(万元)DOL=10×(100-60)/[10×(100-60)-150]=1.6DFL=[10×(100-60)-150]/[10×(100-60)-150-50]=1.25DTL=1.6×1.25=2或:DTL=10×(100-60)/[10×(100-60)-150-50]=2(

中级会计