某公司于2011年年初购入设备一台,设备价款为1500万元,预计使用3年,预计期末无残值,采用直线法按3

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某公司于2011年年初购入设备一台,设备价款为1500万元,预计使用3年,预计期末无残值,采用直线法按3年计提折旧(均符合税法规定)。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来3年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元,经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措,债券面值为1500万元,票面年利率为8%,每年年末付息,债券按面值发行,发行费率为2%。该公司适用的所得税税率为25%,要求的必要收益率为10%。 要求: (1)按一般模式计算债券资本成本率; (2)计算设备每年折旧额; (3)预测公司未来3年增加的息前税后利润; (4)预测该项目各年经营净现金流量; (5)计算该项目的净现值。

参考答案:

(1)计算债券资本成本率:债券资本成本率=[1500×8%×(1-25%)]÷[1500×(1-2%)]=6.12%(2)计算设备每年折旧额:每年折旧额=1500/3=500(万元)(3)预测公司未来3年增加的息前税后利润:2011年息前税后利润=(1200-400-500)×(1-25%)=225(万元)2012年息前税后利润=(2000-1000-500)×(1-25%)=375(万元)2013年息前税后利润=(1500-600-500)×(1-25%)=300(万元)(4)预测该项目经营期

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