(2011年)D公司为－家上市公司,已公布的公司2010年财务报告显示,该公司2010年净资产收益率为4.8%,

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（2011年）D公司为－家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4．8％，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注，为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009和2010年的有关财务指标，如表1所示：表1相关财务指标项目 2009年 2010年销售净利率 12％ 8％总资产周转率（次数） 0．6 0．3 权益乘数 1．8 2 要求：（1）计算D公司2009年净资产收益率。（2）计算D公司2010年与2009年净资产收益率的差异。（3）利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对D公司2010年净资产收益率下降的影响。

参考答案:

（1）2009年净资产收益率＝12％×0．6×1．8＝12．96％（2）2010年净资产收益率与2009年净资产收益率的差额＝4．8％－12．96％＝－8．16％（3）销售净利率变动的影响＝（8％－12％）×0．6×1．8＝－4．32％总资产周转率变动的影响＝8％×（0．3—0．6）×1．8＝－4．32％权益乘数变动的影响＝8％×0．3×（2—1．8）＝0．48％

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