某企业拟购买一台新设备以扩大生产能力。现有两个方案可供选择：甲方案的原

参考答案:

解析： 涉及的考点包括加权平均资本成本、净现值、年等额净回收额法、方案重复法和最短计算期法等。（1）留存收益资本成本=4%+2×（9%-4%）=14%贷款资本成本=8%×（1-25%）=6%总资本成本=14%×50%+6%×50%=10%（2）甲方案所得税前现金流量净现值=50×（P/A，10%，5）-100=50×3.7908-100=89.54（万元）乙方案所得税前现金流量净现值=40×（P/A，10%，10）-120=40×6.1446-120=125.78（万元）（3）甲方案年等额净回收额=89.54/（P/A，10%，5）=89.54/3.7908=23.62（万元）乙方案年等额净回收额=125.78/（P/A，10%，10）=125.78/6.1446=20.47（万元）据以上计算，甲方案的年等额净回收额23.62万元，大于乙方案的年等额净回收额20.47万元，因此，该公司应选择甲方案。（4）两方案的寿命的最小公倍数为10年甲方案调整以后的净现值=89.54+89.54×（P/F，10%，5）=89.54×（1+0.6209）=145.14（万元）乙方案调整以后的净现值=原净现值=125.78万元由于甲方案调整以后的净现值大于乙方案，所以该公司应选择甲方案。（5）甲方案调整以后的净现值=原净现值=89.54万元乙方案调整以后的净现值=乙方案年等额净回收额×（P/A，10%，5）=20.47×3.7908=77.60（万元）由于乙方案调整以后的净现值小于甲方案，所以该公司应选择甲方案。