（资料1）B企业过去5年的有关资料如下：（资料2）B企业去年（即表中的

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（资料1）B企业过去5年的有关资料如下：

（资料1）B企业过去5年的有关资料如下：（资料2）B企业去年（即表中的第5年）产品单位售价为100元，变动成本率为60%，固定经营成本总额为150万元，利息费用

（资料2）B企业去年（即表中的第5年）产品单位售价为100元，变动成本率为60%，固定经营成本总额为150万元，利息费用为50万元。
（资料3）B企业今年预计产品的单位售价、单位变动成本、固定经营成本总额和利息费用不变，所得税税率为25%（与去年一致），预计销售量将增加40%，股利支付率为90%。
（资料4）目前的资本结构为债务资本占40%，权益资本占60%，300万元的资金由长期借款和权益资金组成，长期借款的资本成本为3.5%。
（资料5）如果需要外部筹资，则发行股票，B股票的β系数为1.6，按照资本资产定价模型计算权益资本成本，市场平均报酬率为14%，无风险报酬率为2%。
要求：
（1）计算该企业今年息税前利润、净利润以及DOL，DFL，DTL；
（2）计算今年的息税前利润变动率；
（3）采用高低点法预测今年的资金占用量；
（4）预测今年需要的外部筹资额；
（5）计算B企业的权益资本成本；
（6）计算今年末的平均资本成本。

参考答案:

解析：（1）今年销售量=10×（1+40%）=14（万件）单位变动成本=100×60%=60（元）今年息税前利润=14×（100-60）-150=410（万元）净利润=（410-50）×（1-25%）=270（万元）DOL=10×（100-60）/[10×（100-60）-150]=1.6DFL=[10×（100-60）-150]/[10×（100-60）-150-50]=1.25DTL=1.6×1.25=2（2）去年息税前利润=10×（100-60）-150=250（万元）息税前利润变动率=（410-250）/250×100%=64%即今年息税前利润增加64%（3）b=（300-246）/（10-7）=18（元/件）a=300-18×10=120（万元）y=120+18x今年资金占用量=120+18×14=372（万元）（4）今年需要的外部筹资额=372-300-270×（1-90%）=45（万元）（5）权益资本成本=2%+1.6×（14%-2%）=21.2%（6）资金总额为372万元，其中长期借款300×40%=120（万元）权益资金=372-120=252（万元）平均资本成本=120/372×3.5%+252/372×21.2%=15.49%

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