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WP公司在被收购前一看报销售收入为650万元，预期销售增长率为18%，营
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WP公司在被收购前一看报销售收入为650万元，预期销售增长率为18%，营业利润率为11%，边际固定资本投资率为24%，边际营运资金投资率为16%，资本成本率为21%，适用所得税税率33%。
要求：运用Rappaport 模型评估该公司第一年的累计现值和残值现值。
参考答案:
(1)现金流量 CF1=S0(1+g)P×(×1+T)—(S1—S0)(f+ω) =650(×1+18%)1×1%(×1—33%)—6501×8%(×24%+16%) =56.53—46.8 =9.73(万元) (2)现值：PV1=9.73/(1+21%)=8.04(万元) (3)累计现值：CPV1=PV1=8.04(万元) (4)残值现值：PRV1—1=56.53/21%=269.18(万元) PRV1—2=269.18/(1+21%)=222.46(万元)