甲公司是一家国内轿车生产企业。为提升其所产生轿车的市场占有率,甲公司管理层计划用5年时间研

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甲公司是一家国内轿车生产企业。为提升其所产生轿车的市场占有率，甲公司管理层计划用5年时间研发新性能引擎，计划需要投入的研发资金为6000 万元人民币。甲公司财务不根据研发资金需要提出如下3个筹资方案：

方

主要内容

案

方

按固定利率贷

案

款，利率为 8%

方按浮动利率货

案款，利率为

B SHIBOR*+1.5%

按浮动利率货，

利率为

SHIBOR*+1.5%；

同时，按利率互

方换方式以固定利

案率 7.5%的利息支

C 付换取以浮动利

率 SHIBOR*+1.2%

的利息收。相关

的手续费为贷款

额的 0.3%

参考答案:

（1）在固定利率工具与浮动利率工具（债务或投资）之间选择时，需要考虑很多因素，包括：（1）对未来利率变动的预期，如果预期利率将要下降，那么对于借款来说，浮动利率更有吸引力。（2）贷款或投资的期限，与长期贷款或投资相比，短期贷款或投资的利率变动更易预测；（3）固定利率与浮动利率之间的差额；（4）公司政策和风险偏好，及（5）利率敞口的当前水平及组合。（2）方案A的利率为8%；方案C的利率= SHIBOR*+1.5％-（SHIBOR*+1.2％-7.5%）+0.3%=8.1%。方案C与方案A的利率差异为：8

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