已知:某公司2002年销售收入为20 000万元,销售净利润率为12%,净利润的60%分配给投资者。200

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已知：某公司2002年销售收入为20 000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金应收账款净额存货固定资产净值无形资产1000 3000 6000 7000 1000应付账款应付票据长期借款实收资本留存收益1000 2000 9000 4000 2000资产总计18000负债与所有者权益总计18000该公司2003年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备—台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为33%。要求：（1）计算2003年公司需增加的营运资金。（2）预测2003年需要对外筹集的资金量。（3）计算发行债券的资金成本。

参考答案:

(1)2003年公司需增加的营运资金=20000×30%×[(1000+3000+6000)/20000-(1000+2000)/20000] =2100(万元)(1分) 或 2003年公司需增加的营运资金 =[(1000+3000+6000)-(1000+2000)]×30% =2100(万元) （2）2003年需要对外筹集的资金量 =（2100+148）-20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=2248-1248 =1000(万元)(2分) 或 2003年需增加的资金总额=210

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