甲公司当前的资本结构如下: 长期债券1200万元普通股720万元(100万股)留存收益480万元

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甲公司当前的资本结构如下：长期债券 1200万元普通股 720万元(100万股)留存收益480万元合计 2400万元其他资料如下：(1)公司债券面值1000元，票面利率为10%，分期付息，发行价为980元，发行费用为发行价的6%；(2)公司普通股面值为每股1元，当前每股市价为12元，本年每股派发现金股利1元，预计股利增长率维持6%；(3)公司所得税率为40%；(4)该企业现拟增资600万元，使资金总额达到3000万元，以扩大生产经营规模，现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用)：甲方案：按面值增加发行600万元的债券，债券利率为12%，预计普通股股利不变，但普通股市价降至10元/股。乙方案：按面值发行债券300万元，年利率为10%，发行股票25万股，每股发行价12元，预计普通股股利不变。丙方案：发行股票50万股，普通股市价12元/股。要求：(1)根据甲公司目前的资料，替甲公司完成以下任务：①计算债券的税后资金成本；②计算权益资金成本。(2)通过计算加权平均资本成本确定哪个增资方案最好(按照账丽价值权数计算，计算单项资金成本时，百分数保留两位小数)。

参考答案:

(1)①债券的税后资金成本=1000×10％×(1-40％)／[980×(1-6％)]=6.51％ ②普通股成本=1×(1+6％)／12 × 100％+6％=14.83％留存收益成本与普通股成本相同。 (2)甲方案中：原有的渍券比重为：1200／3000 × 100％=40％新发行的债券比重为：600／3(100×100％=20％普通股的比重为：720／3000 × 100％=24％留存收益比重为：480／3000×100％=16％原有债券的资金成本=6.51％新发行债券的资金成本

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