某上市公司本年度的净利润为20000万元,每股支付股利2元。预计该公司未来3年进入成长期,净利润第1

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某上市公司本年度的净利润为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来3年进入成长期，净利润第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％，第4年增长率下滑到5％并将持续下去。该公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。要求：(1)假设投资人要求的报酬率为9％，计算股票的价值(精确到0.01元)；(2)如果股票的价格为55.55元，计算股票的预期报酬率(精确到1％)。

参考答案:

(1)第1年每股股利=2×(1+14％)=2.28(元) 第2年每股股利=2.28×(1+14％)=2.6(元) 第3年每股股利=2.6×(1+8％)=2.81(元) 第4年每股股利=2.81×(1+5％)=2.95(元) 股票价值计算方法一： P=2.28×(P／F，9％，1)+2.6×(P／F，9％，2)+2.81／(9％-5％)×(P／F，9％，2)=63.41(元) 股票价值计算方法二： P=2.28×(P／F，9％，1)+2.6×(P／F，9％，2)+2.81×(P／F，9％，3)+2

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