某公司成立于2003年1月1日,2003年度实现的净利润为1000万元,分配现金股利550万元,提取盈余公积450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2004年实现的净利润为900万元(不考虑计提法定盈

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某公司成立于2003年1月1日,2003年度实现的净利润为1000万元,分配现金股利550万元,提取盈余公积450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2004年实现的净利润为900万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2005年计划增加投资,所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%,借人资金占40%.

要求:

(1)在保持目标资本结构的前提下,计算2005年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。

(2)在保持目标资本结构的前提下,如果公司执行剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。

( 3)在不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利政策,计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

(4)不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利支付政策,计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。

(5)假定公司2005年面临着从外部筹资的困难,只能从内部筹资,不考虑目标资本结构,计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。

参考答案:

(1)2005年投资方案所需的自有资金额=700×60%=420(万元)  2005年投资方案所需从外部借入的资金额=700×40%=280(万元)  (2)2004年度应分配的现金股利  =净利润-2005年投资方案所需的自有资金额  =900-420=480(万元)  (3)2004年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=550(万元)  可用于2005年投资的留存收益=900-550=350(万元)  2005年投资需要额外筹集的资金额=700-350=350(万元)  (4)该公司的股利支付率=

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