北方牧场股份有限公司以饲养奶牛和生产原奶为主要业备.每股盈利0.5元.南方乳业制品股份有限公司

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北方牧场股份有限公司以饲养奶牛和生产原奶为主要业备.每股盈利0.5元.南方乳业制品股份有限公司主要生产液态奶、奶粉和冰激凌等产品，每股盈利1.O元.这两家企业都是民营企业.南方乳业制品股份有限公司管理层通过银行贷款筹集资金，以每股25元的价格购买北方牧场股份有限公司股票，同时以一股本公司股票换取两股北方牧场股份有限公司股票的方式，收购了北方牧场股份有限公司55%的股份.

从企业间的市场关系看，此次并购属于( )。

A.横向并购

B.纵向并购

C.混合并购

D.水平并购

并购完成后，南方乳业制品股份有限公司对北方牧场股份有限公司形成了( )。A．吸收合并

B．新设合并

C．控股关系

D．被控股关系

此次并购的支付方式有( )。A．现金买资产

B．现金买股票

C．交换发盘

D．以股票换资产

从并购融资渠道看，此次并购属于( )。A．要约收购

B．资产收购

C．MBO

D．股份回购

请帮忙给出每个问题的正确答案和分析，谢谢！

参考答案:

问题 1 答案解析：B纵向并购是并购企业的双方或多方之间有原料生产、供应和加工及销售的关系，分处于生产和流通过程的不同阶段，是大企业全面控制原料生产、销售的各个环节，建立垂直结合控制体系的基本手段。材料中两企业之间是上下游企业之间的关系，故B选项正确。问题 2 答案解析：C控股与被控股关系是A公司通过收购B公司股权的方式，掌控B公司的经营管理和决策权，但A公司与B公司仍旧是相互独立的企业法人。从案例资料来看，南方乳业制品股份有限公司收购了北方牧场股份有限公司55％的股份，对其形成了控股关系。问题 3 答案

中级经济师