某公司2010年拟投资4000万元购置一台生产设备以扩大生产能力,该公

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某公司2010年拟投资4000万元购置一台生产设备以扩大生产能力,该公司目标资本结构下权益乘数为2。该公司2009年度税前利润为4000万元,所得税税率为25%。
要求:
(1)计算2009年度的净利润是多少?
(2)按照剩余股利政策计算企业分配的现金股利为多少?
(3)如果该企业采用固定股利支付率政策,固定的股利支付率是40%。在目标资本结构下,计算2010年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额;
(4)如果该企业采用的是固定或稳定增长的股利政策,固定股利为1200万元,稳定的增长率为5%,从2006年以后开始执行稳定增长股利政策,在目标资本结构下,计算2010年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额;
(5)如果该企业采用的是低正常股利加额外股利政策,低正常股利为1000万元,额外股利为净利润超过2000万元的部分的10%,在目标资本结构下,计算2010年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额。

参考答案:

解析: (1)2009年净利润=4000×(1-25%)=3000(万元)(2)因为权益乘数=资产/所有者权益=2,所以目标资本结构中权益资金所占的比重=1/2×100%=50%,负债资金所占的比重=1-50%=50%2010年投资所需权益资金=4000×50%=2000(万元)2009年分配的现金股利=3000-2000=1000(万元)(3)2009年度公司留存利润=3000×(1-40%)=1800(万元)2010年外部自有资金筹集数额=2000-1800=200(万元)(4)2009年发放的现金股利=1200×(1+5%)×(1+5%)×(1+5%)=1389.15(万元)2009年度公司留存利润=3000-1389.15=1610.85(万元)2010年外部自有资金筹集数额=2000-1610.85=389.15(万元)(5)2009年发放的现金股利=1000+(3000-2000)×10%=1100(万元)2009年度公司留存利润=3000-1100=1900(万元)2010年外部自有资金筹集数额=2000-1900=100(万元)